سيُطلب منك إزالة إذن إضافي. هذه فكره جيده جدا

عادة ، عندما تكون هناك أزمات اقتصادية وحروب وتقلبات سياسية حادة ، يكون الذهب الملاذ الآمن للمستثمرين الفارين من العملات الورقية بحثًا عن العائد المناسب عندما يلوح في الأفق احتمال تدهور قيمة الأصول المالية. رأينا ذلك عندما اندلعت أزمة كورونا في أوائل عام 2020 ، عندما ارتفع سعر أونصة الذهب من حوالي 1500 دولار إلى أكثر من 2000 دولار في خمسة أشهر فقط. ومع ذلك ، يبدو أن الذهب هذا العام قد خذل أتباعه ، الذين توقعوا ارتفاعًا حادًا في أسعار الذهب نتيجة ارتفاع التضخم حول العالم واندلاع الحرب الروسية الأوكرانية. باستثناء ارتفاع طفيف لبضعة أيام بعد بدء الحرب ، استمر الذهب في الانخفاض من حوالي ألفي دولار إلى 1644 دولارًا في الوقت الحالي.
في هذا التقرير سوف نكتشف معًا السر وراء هذا الانخفاض في أسعار الذهب ونتساءل عما إذا كان الذهب قد فقد بريقه ولم يعد ملاذًا آمنًا.

الأسباب الرئيسية لانخفاض سعر الذهب

يمكننا تلخيص الأسباب في أن السبب الأول يعود إلى ارتفاع سعر صرف الدولار أمام معظم العملات في العالم ، الأمر الذي سيرفع تكلفة شراء الذهب وسيقل الطلب على الذهب ، وانخفاض قيمة العملة ، والآخر والسبب هو أن العائدات الحالية والمحتملة من امتلاك السندات ارتفعت بشكل حاد هذا العام ، وبالتالي أصبحت منافسة قوية لامتلاك الذهب. يعتقد العديد من المستثمرين أن الحصول على عوائد بنسبة 3.5 في المائة وأكثر من خلال سندات حكومية آمنة هو عائد معقول بالنظر إلى الظروف الاقتصادية الحالية.
والسبب الثالث لانخفاض أسعار الذهب يعود إلى تراجع التدفقات النقدية في الصناديق المتداولة في بورصة الذهب ، والتي شهدت قيام بعض كبار المستثمرين بسحب أموالهم حيث يتعاملون مع هذه الصناديق على أنها أسهم … وعندما تنخفض أسعار الأسهم ، يبيعون أسهم هذه الصناديق ، وتؤدي بعض عمليات البيع هذه إلى بيع الذهب.

الحفاظ على الثروة وتنظيم الاستهلاك والتجارة

قبل إدخال نظام النقود الورقية ، كانت المعاملات التجارية بين الأفراد تتم من خلال ما يعرف بالمقايضة ، وهي تبادل سلعة بأخرى ، من سرعة العمليات التجارية.
جاء الذهب كبديل لهذه السلع العديدة ، نتيجة لخصائصه الفيزيائية والكيميائية ، مما جعله يلعب دور الوسيط في المعاملات التجارية ومخزن للثروة.الأسعار لأن الذهب يعتمد على عمليات استخلاص كثيفة العمالة الأرض ، ليست سهلة مثل طباعة النقود التقليدية. والدليل على ذلك أن الذهب المستخرج من اكتشافه حتى اليوم يقدر بنحو 187 ألف طن فقط أي ما يعادل 11.2 تريليون دولار بأسعار اليوم!
مع استبدال نظام بريتون وودز في عام 1973 وإدخال نظام العملة العائمة على أساس العرض والطلب ، أصبح الذهب مثل العملات الأخرى التي تتمتع بقوة العرض والطلب ويتم تحديد هذه القوة بناءً على عاملين أحدهما هي الدرجة التي ترتبط بها العملة بالسلع والخدمات ، والتي تحدد حجم الطلب ، والعامل الثاني هو مقدار تلك العملة المتاحة في السوق ، والتي تحدد حجم العرض. من الآن فصاعدا دخل الذهب مرحلة جديدة تحددت فيها قوته بحاجة الناس إليه ، ومدى ربط الدول إنتاجها المحلي به أم لا. لاحظ أنه في عام 1973 كانت الولايات المتحدة مسؤولة عن حوالي 32 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، وكان حجم التجارة العالمية في ذلك الوقت 1.3 تريليون دولار فقط ، وكان متوسط ​​سعر الذهب في ذلك العام 97 دولارًا للأونصة ، مما يعني أن العالم بحاجة إلى 13.4 مليار أوقية ذهب لإتمام عمليات التبادل التجاري في حال قررت التخلي عن النقود الورقية.

استقرار الأسعار لأكثر من 140 عامًا والتقلبات الشديدة في الخمسين عامًا الماضية

إحصائيات عن متوسط ​​سعر الذهب خلال القرنين الماضيين تؤكد أن الذهب لم يشهد تقلبات عنيفة وسريعة إلا بعد عام 1972! بين عامي 1833 و 1918 ، ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.3 في المائة فقط ، وحتى بعد ذلك التاريخ لم تشهد أسعار الذهب انخفاضًا كبيرًا إلا بسبب الكساد الكبير ، وتحديداً في عام 1931 عندما كان الانخفاض 17 في المائة ، وسرعان ما عادت الأسعار إلى ما كانت عليه. مستويات العام التالي واستمرت في الارتفاع مع التدرج الطبيعي.
بحلول عام 1972 تضاعف سعر الذهب ، وتجاوز انخفاضه 25 في المائة في وقت واحد خلال عام ، بل استمر في الارتفاع والانخفاض كل عام ، ثم بدأ بعد ذلك في الارتفاع بسرعة ، وأصبح الذهب مجرد سلعة مثل العقارات أو النفط أو حتى العملات الورقية ، فهي تخضع لتقلبات السوق.

العلاقة بين أسعار الفائدة وسعر الذهب مشروطة

من العوامل التي تعتبر ذات تأثير قوي على أسعار الذهب أسعار الفائدة الأمريكية ، حيث يجب أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى تجنب الحاجة إلى الاستثمار في الذهب بسبب توفر بديل استثماري مناسب. لكن هذه العلاقة ليست مطلقة ، فهي تعتمد على مدى سرعة ومدى تغير أسعار الفائدة.
بالعودة إلى البيانات التاريخية منذ بداية عام 1975 ، نلاحظ أن الانخفاض في أسعار الفائدة قابله في بعض الأحيان انخفاض في أسعار الذهب ، وفي حالات أخرى كان عكس ذلك ، حيث ارتفع الذهب بنحو مرتين في عام 2017 بنسبة 11 في المائة وعلى الرغم من تقلبات أسعار الفائدة في السنوات التالية ، يستمر الذهب في الارتفاع كل عام والعلاقة إيجابية وعكسية بين سعر الفائدة وسعر الذهب.
شهدنا هذا العام زيادات سريعة وكبيرة في أسعار الفائدة ، لذلك كان التأثير على أسعار الذهب سلبياً ، أي أن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على سعر الذهب يكون قوياً وحاداً عندما تتحرك أسعار الفائدة بشكل حاد وسريع.

لا تؤثر الزيادة في المعروض من الذهب بشكل مباشر على سعر الذهب

يتحكم مبدأ العرض والطلب في أسعار السلع والخدمات المختلفة. ما هو تأثير ذلك على أسعار الذهب؟
وبالنظر إلى بيانات مجلس الذهب العالمي ، نلاحظ أن هذا المبدأ يتوافق مع أسعار الذهب ، ففي نهاية عام 2011 ، مع عجز في عرض الذهب بأكثر من 200 طن ، ارتفعت الأسعار بأكثر من 300 دولار للأونصة ، وعندما تكرر هذا العجز في عام 2012 ، ارتفع سعر الأونصة مرة أخرى ، ولكن بحلول نهاية عام 2013 ، على الرغم من وجود عجز في العرض بالنسبة للطلب ، انخفض سعر الأوقية في جميع السنوات الثلاث منذ الربع الأول من عام 2019. الفائض ومع ذلك فقد شهدت أسعاره زيادات متتالية دون التوقف من 1300 دولار إلى 1900 دولار. لذلك صحيح أن العرض والطلب يلعبان دورًا حيويًا في أسعار الذهب ، لكن أسعار الذهب تتأثر أيضًا بعوامل أخرى تتجاوز العرض والطلب المعتاد.

غالبًا ما يؤثر التضخم على أسعار الذهب

قد تكون معدلات التضخم أقرب السيناريوهات التي تؤثر على سعر الذهب ، نتيجة عدم اليقين والقلق اللذين يبتلي بهما الكثير من الناس الذين يقررون بدورهم الاحتفاظ ببعض أموالهم في الذهب للحفاظ على قيمتها من الارتجاجات الاقتصادية. منذ عام 2012 ، عندما كان التضخم العالمي 3.7 في المائة ثم واصل انخفاضه المستمر حتى وصل إلى 1.4 في المائة في عام 2015 ، انخفض سعر أونصة الذهب بالمثل من 1668 دولارًا إلى 1160 دولارًا. ومع ذلك ، هناك حالات اتجهت فيها أسعار الذهب عكس معدل التضخم ، على سبيل المثال في الفترة بين 2011 و 2012 عندما انخفض معدل التضخم ، استمر سعر الذهب في الارتفاع بل ارتفع إلى مستويات قياسية في 2019 و 2020 على الرغم من انخفاض معدلات التضخم في الفترة الحالية ، أخذ سعر الذهب منحى هبوطيًا على الرغم من معدلات التضخم المرتفعة بشكل غير مسبوق منذ عقود!
ولعل سبب عدم ارتفاع سعر الذهب هذا العام ، رغم الارتفاع الحاد في معدل التضخم ، هو أن المستثمرين لا يعتقدون أن التضخم الحالي سيستمر طويلاً ، فهو تضخم مؤقت بسبب الطوارئ الاقتصادية والحرب. التي قد تكون مؤقتة!

استخدامات الذهب وتأثيرها على أسعار الذهب

تراجعت الاستثمارات ومشتريات المجوهرات على مدار الأعوام من 2016 إلى 2018 ، مع ارتفاع معدلات التضخم العالمية ، وتراجع المشتريات والاستثمارات باستمرار ، وتتراوح جميع استخدامات الذهب في الطب والفضاء وأجهزة الكمبيوتر والهواتف بين 7 .4 إلى 11.1 في المائة من إجمالي الطلب السنوي ، وهذه النسب المئوية لم ترتفع من 9 في المائة في العقد الماضي.
يكمن الهدف الحقيقي وراء الذهب في عمليات المضاربة التي تتم به ، حيث يحاول العديد من المضاربين استخدام بعض العوامل الاقتصادية في بعض الأحيان للاستفادة من فروق الأسعار ، ولكن في كل مرة يكون من المؤكد أن الذهب له ما يشبه حلقة الأسعار يصل لأعلى أو لأسفل ، لن يعبره بعد الآن.

الانخفاض في إنتاج الذهب هو أكبر داعم لأسعار الذهب

على الرغم مما ورد أعلاه حول احتمال أن يفقد الذهب بريقه ، إلا أن هناك مستقبلًا واعدًا للذهب ، حيث تقدر هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية أن ما تبقى من الذهب القابل للاسترداد يبلغ حوالي 50 ألف طن ، أي 26 في المائة مما يمتلكه العالم الآن ، ومقارنة هذا الرقم. إلى حجم الإنتاج في السنوات الأخيرة ، والذي تجاوز 3.5 ألف طن سنويًا ، يعني أن إنتاج الذهب من المناجم سيكون غائبًا أو نادرًا جدًا خلال …

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *